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2021年3月11日，隆眾資訊在山東滕州舉行了一次全國(guó)甲醇產(chǎn)業(yè)發(fā)展開年大會(huì)。會(huì)議主要討論了甲醇產(chǎn)業(yè)當(dāng)前格局變化，上下游和進(jìn)出口以及未來(lái)的發(fā)展方向等基本情況，以及甲醇產(chǎn)銷存數(shù)據(jù)、甲醛/二甲醚等數(shù)據(jù)。

主要內(nèi)容

一、觀點(diǎn)概述：

與會(huì)嘉賓對(duì)于行情的觀點(diǎn)多數(shù)偏弱。主要理由有：供應(yīng)面趨向?qū)捤桑瑖?guó)內(nèi)國(guó)外2021年均有相當(dāng)數(shù)量的新建產(chǎn)能上馬。傳統(tǒng)需求偏過(guò)剩，傳統(tǒng)下游的加權(quán)開工率才50%左右。有嘉賓表示：行業(yè)內(nèi)人多愿意在行情走高的時(shí)候進(jìn)行空頭操作，認(rèn)為前期的上漲到2600元/噸以上就已經(jīng)屬于估值過(guò)高。

二、甲醇產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及市場(chǎng)格局

供應(yīng)增速平穩(wěn)，20年全球產(chǎn)量區(qū)域分布：中國(guó)占66%，美洲占10%，中東占17%，東南亞占4%，東歐占2%甲醇，西歐占1%。

2021年計(jì)劃投產(chǎn)的裝置產(chǎn)能：伊朗2021年 Sabalan PC 165萬(wàn)噸，Dena PC 165萬(wàn)噸，合計(jì)330萬(wàn)噸。中國(guó)2021年的投產(chǎn)產(chǎn)能包括：延長(zhǎng)中煤二期 180萬(wàn)噸，神華榆林 180萬(wàn)噸，中煤鄂能化 100萬(wàn)噸，河南心連心九江 60萬(wàn)噸，廣西華誼 100萬(wàn)噸，青海礦業(yè) 180萬(wàn)噸。美國(guó) 2021年投放產(chǎn)能 Koch 170萬(wàn)噸，Valero175萬(wàn)噸，G2X 65萬(wàn)噸。秘魯：Caribbean Gas CheETal 100萬(wàn)噸。

中國(guó)的產(chǎn)能集中度提高，100萬(wàn)噸以上企業(yè)占比已經(jīng)達(dá)到42.61%。而20萬(wàn)噸以下企業(yè)占比在6.5%左右。

國(guó)內(nèi)甲醇進(jìn)口順掛。2021年，預(yù)計(jì)供應(yīng)量為7701萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.1%。

烯烴仍是甲醇總需求的主導(dǎo)地位。

傳統(tǒng)需求的產(chǎn)能總體偏過(guò)剩，開工率多數(shù)在歷年來(lái)的低位。除冰醋酸外，傳統(tǒng)需求的利潤(rùn)重心下移。

需求仍有增長(zhǎng)空間。2021年的MTO主要有天津渤化、青海大美和甘肅華亭以及常州富德、華殯和大澤等計(jì)劃重啟的MTO裝置。新增需求600萬(wàn)噸。已投產(chǎn)的甲醇制烯烴裝置產(chǎn)能達(dá)到1572萬(wàn)噸，按2.8噸甲醇需求計(jì)算，對(duì)甲醇的需求達(dá)到4400萬(wàn)噸。

由于烯烴利潤(rùn)良好甲醇，烯烴需求整體表現(xiàn)良好，開機(jī)回升。

不同地區(qū)的MTO利潤(rùn)出現(xiàn)分化。山東地區(qū)MTO利潤(rùn)高企，而華東地區(qū)的MTO利潤(rùn)則相對(duì)較差。

甲醇需求仍然存在一定的增長(zhǎng)彈性：疫情過(guò)后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。華東下游企業(yè)減停產(chǎn)較多，這一地區(qū)主要以外采甲醇為原料，降負(fù)停車對(duì)甲醇需求影響很大。

烯烴原料多元化。因?yàn)閲?guó)內(nèi)乙烯、丙烯產(chǎn)能增長(zhǎng)迅速。MTO的經(jīng)濟(jì)性面臨挑戰(zhàn)。煉廠丙稀罕和PDH丙烯的成本目前最底。石油法制烯烴的競(jìng)爭(zhēng)力仍然很大，石油基烯烴占比依然高達(dá)70%。凈化氣直接制烯烴的技術(shù)也已經(jīng)出現(xiàn)，省略甲醇環(huán)節(jié)，因此對(duì)未來(lái)的新建烯烴項(xiàng)目會(huì)形成沖擊。故MTO投資積極性明顯減弱，新增產(chǎn)能減少。

甲醇的燃料需求有提升空間。例如燃料汽車應(yīng)用，工業(yè)鍋爐燃料。甲醇汽車的優(yōu)勢(shì)有：清潔、減少污染；行業(yè)成熟，產(chǎn)能產(chǎn)量充足；甲醇汽車技術(shù)領(lǐng)先。問(wèn)題和困難是：主要是政府主導(dǎo)，市場(chǎng)接受度低；技術(shù)有待進(jìn)一步突破，配套設(shè)施還不完善。作為工業(yè)燃料的優(yōu)勢(shì)是：減少污染、緩解能源緊張、投資小，門檻低。問(wèn)題是缺乏國(guó)家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、安全存在隱患、質(zhì)量差異大，部分產(chǎn)品熱值低。目前甲醇燃料窯爐的使用和推廣處于起步階段，后市環(huán)保的常態(tài)化，及各項(xiàng)政策支持，甲醇燃料需求有待進(jìn)一步增加。全球船用燃料使用甲醇的優(yōu)勢(shì)。全球的市場(chǎng)規(guī)模相當(dāng)于6.5億噸甲醇，如果按10%的替代比例計(jì)算，增加6500萬(wàn)噸的甲醇需求。目前我國(guó)的技術(shù)可以滿足日益嚴(yán)格的環(huán)保需求。

甲醇制氫目前的問(wèn)題是產(chǎn)物分離難度大，投資成本高。需要大量的熱能支持，能量消耗大，體系動(dòng)態(tài)相應(yīng)慢，對(duì)催化劑性能要求高等。

三、進(jìn)口分析及展望

甲醇的對(duì)外依存度逐年震蕩下降。化工依存度的排序按大小排序：原油、乙二醇、聚乙烯、苯乙烯、聚丙烯、瀝青、甲醇等。國(guó)際甲醇產(chǎn)能穩(wěn)定增長(zhǎng)，而中國(guó)甲醇的產(chǎn)能增速更快，在全球占比不斷提高甲醇，目前產(chǎn)能占比已經(jīng)超過(guò)50%。產(chǎn)能的逐漸增加使得甲醇的對(duì)外依存度震蕩下降。

中國(guó)的進(jìn)口主要來(lái)源是伊朗、新西蘭、特立尼達(dá)和多巴哥、阿曼、沙特等。2020年增長(zhǎng)最大的有阿曼、伊朗和沙特、委內(nèi)瑞拉。而卡塔爾、印度尼西亞和馬來(lái)西亞的進(jìn)口則大幅減少。南美貨源增量主要是因?yàn)闅W洲和美國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

亞洲地區(qū)（除中國(guó)外）是除中國(guó)外甲醇用量增速第二的地區(qū)。東南亞這塊，生物柴油的用量變化對(duì)需求影響較大。印尼制造生物柴油（棕櫚油）的時(shí)候需要添加甲醇。印度的甲醇需求也有很大的潛力。一個(gè)是人口就要趕超中國(guó)，另一個(gè)印度目前的ETP增速高于中國(guó)。印度本土的甲醇開工率很低。19年主要進(jìn)口伊朗、沙特、卡塔爾，20年因制裁問(wèn)題不再進(jìn)口伊朗貨，而轉(zhuǎn)而進(jìn)口卡塔爾和中東其他國(guó)家。印度需求主要是傳統(tǒng)需求，如甲醛、制藥、醋酸和MTBE。目前需求恢復(fù)正常水平。拉美的甲醇需求高度集中在巴西，巴西占整體消費(fèi)的54%，消費(fèi)主要以生物柴油和甲醛為主。巴西本身生產(chǎn)能力很低。美國(guó)的甲醇從凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?guó)，它的需求主要集中在甲醛、醋酸等等傳統(tǒng)需求。

在裝置上，伊朗占了大頭。波斯灣擁有全球最大規(guī)模的氣田。伊朗是全球第四大石油儲(chǔ)藏國(guó)，天然氣第二大蘊(yùn)藏國(guó)。伊朗國(guó)內(nèi)的甲醇需求很少，僅40萬(wàn)噸，大量出口。因前期制裁影響，伊朗貨主要是向中國(guó)出口，另外印度和歐洲等地也有出口，目前量很少。伊朗的貨也有的會(huì)通過(guò)阿曼等國(guó)進(jìn)行轉(zhuǎn)運(yùn)。

新西蘭的貨一般發(fā)往東南亞和中國(guó)，其中70%的產(chǎn)量出口中國(guó)。新西蘭的產(chǎn)能主要是梅塞尼斯新西蘭的243萬(wàn)噸。

除了伊朗和新西蘭，其他主要裝置有阿曼235萬(wàn)噸、沙特728萬(wàn)噸、馬來(lái)西亞245萬(wàn)噸、印尼72萬(wàn)噸、文萊85萬(wàn)噸、特立尼達(dá)合計(jì)672萬(wàn)噸，委內(nèi)瑞拉233萬(wàn)噸、美國(guó)768萬(wàn)噸、俄羅斯456萬(wàn)噸。歐洲900萬(wàn)噸基本上在本土消化。

進(jìn)口貨一般有兩種計(jì)算方式，一是固定價(jià)格，很少使用，二是公式價(jià)格，用裝船日前中后三周或者四周的周均價(jià)±升貼水。進(jìn)口的貨主要供制烯烴使用，比例超過(guò)50%。另外部分貨源在港口進(jìn)行紙貨交易，還有部分做期現(xiàn)套利。最小的一部分進(jìn)保稅罐，等出口或美金轉(zhuǎn)賣。

中東和美洲是甲醇主要出口國(guó)。對(duì)甲醇做全球分配的物流，是不斷的進(jìn)行再平衡。

影響進(jìn)口量的因素有政治局勢(shì)、不同地區(qū)的價(jià)格，國(guó)內(nèi)開工情況，新裝置投產(chǎn)情況等。

總體來(lái)說(shuō)，海外需求增速遠(yuǎn)低于供應(yīng)增速。二季度主要會(huì)受國(guó)內(nèi)投產(chǎn)裝置的影響，和宏觀的影響等。

四、甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展

甲醇制烯烴是甲醇下游的主要需求，開工率集中在85%-95%之間。目前的利潤(rùn)在500-2000元/噸之間，利潤(rùn)不錯(cuò)。

甲醇的產(chǎn)能變化：20年9200萬(wàn)噸，19年8700萬(wàn)噸。20年甲醇產(chǎn)量6992萬(wàn)噸。聚乙烯裝置4-5月份進(jìn)入檢修集中期，下半年投產(chǎn)較多。主要檢修的裝置有廣州石化二線、正源等。

甲醇價(jià)格的上限是MTO工廠的承受范圍。當(dāng)MTO工廠無(wú)法再承受甲醇的高價(jià)的時(shí)候，就代表甲醇可能是進(jìn)入了頂部。

五、2021年甲醇及下游產(chǎn)品大數(shù)據(jù)發(fā)布

春檢、秋檢、突發(fā)事件及新增產(chǎn)能等會(huì)影響甲醇產(chǎn)量。產(chǎn)能利用率不斷提升。在2016年之前，開工率都在60%以下。但2016-2018年，產(chǎn)能利用率則上升了20個(gè)百分點(diǎn)。這與2016年1月26日的中央會(huì)議強(qiáng)調(diào)供給側(cè)改革密切相關(guān)，因?yàn)楣┙o側(cè)改革要淘汰大部分落后產(chǎn)能，故此產(chǎn)能利用率逐年上升。目前產(chǎn)能利用率在75%附近，估計(jì)未來(lái)可能逼近90%。

內(nèi)蒙古和西南的甲醇生產(chǎn)略有盈利。企業(yè)一般在投產(chǎn)以后要經(jīng)歷8-9個(gè)月的虧損后方能實(shí)現(xiàn)盈利。

長(zhǎng)假前后企業(yè)庫(kù)存容易出現(xiàn)大變化。例如由去庫(kù)變成累庫(kù)等。

3-5月的春檢計(jì)劃已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)。主要集中在西北地區(qū)，占62%，華東占22%。其中3月檢修量?jī)?nèi)蒙古接近250萬(wàn)噸。

運(yùn)費(fèi)對(duì)中間商的利潤(rùn)影響很大。運(yùn)費(fèi)越高，貿(mào)易商的利潤(rùn)越低。而且在北方尤其明顯。

美金的進(jìn)口利潤(rùn)豐厚，2020年最高超350元/噸，平均超150元/噸。外盤優(yōu)勢(shì)在今年3月后更加明顯。

港口庫(kù)存處于相對(duì)低位，可能會(huì)重新上升。庫(kù)存二次走高的時(shí)候甲苯檢測(cè)儀，價(jià)格將進(jìn)入下跌。

傳統(tǒng)下游的利潤(rùn)都很一般甲苯報(bào)警器，只有冰醋酸一枝獨(dú)秀。

甲醇制烯烴的產(chǎn)品利潤(rùn)尚可。

MTO開工增速較高，傳統(tǒng)下游加權(quán)開工才50%左右。

下游外采量與甲醇價(jià)格有一定的相關(guān)性。

供需上主要看宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及原油變化。另外就是十四五規(guī)劃的措施：例如能耗雙控、環(huán)保、安檢等政策。伊朗等新投產(chǎn)能否有效實(shí)行。國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能能否有效釋放。天津渤化MTO等下游產(chǎn)能的釋放情況。

能化組：

童長(zhǎng)征

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